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在危机发生前，市场参与者和政策制定者都未能理解“影子银行”体系内部各个部分相互关联的现象。

当雷曼兄弟公司倒闭后，我们知道了影子银行是多么地脆弱：全球性的系统挤兑导致世界经济陷入瘫痪状态…

G20消息人士说，“我们还需要应对整个影子银行系统，迄今还没有协调一致地对这个领域进行过处理。”

我在普林斯顿大学的同事申铉松（HyunSongShin）最近向我指出，美国的影子银行体系主要由欧洲银行组成。

最关键的是，该委员会将能够同时监控传统银行和影子银行。

因此，随着房价下跌，经济增长放缓，眼下影子银行固有的风险很大。

更确切的说法是，金融市场和监管还不够成熟，不能应对金融非中介化和“影子银行”体系的兴起。

但它所呼吁创建的，正是对金融体系方方面面——包括跨境资金流动与影子银行——都拥有监督权的机构。

这对美联储也不公平，它必须顶替美国已经一败涂地的影子银行体系，支撑整体金融不至崩溃。

问题并不在于规制的大幅放松，而在于规制未能跟上所谓“影子银行业系统”的演化步伐。

随着影子银行系统的成长，我们的体系无法再要求真正的透明、足够的资本金或者实施有意义的监督。

使美国经济屈服的，并非“影子银行”。

监管未能覆盖“影子银行”领域；对复杂、跨境的“太大以至于不能倒”的机构的监管又被证明不到位。

然而美国经济如今是由投资银行、金融公司和投资基金组成的影子银行主导。

消费需求不强，房产价格下降，影子银行不断壮大，难保中国经济明年能够避免硬着陆。

要想有那样的自信，就需要对目前的银行业及影子银行系统采取重大变革。

实际上，影子银行业体系之所以不稳定，很大程度上是由于它们将短期批发融资用作较长期的投资。

最后，影子银行已经占据了美国金融系统的半壁江山。

他们两人合作的一篇最新的工作论文清楚地阐明了“影子银行”的规模和范围。

这些资金流动有相当一部分是通过影子银行体系完成的。

影子银行系统的崩盘传导至银行体系中更多比较规范的部分崩溃。

应该允许所谓的“影子银行部门”出现这种损耗。

他还认为，这种模式是2007年之前影子银行繁荣景象背后一个很少受到关注的因素。

此外，多米诺效应中倒下的那张骨牌可能是一家无法从欧洲央行获得贷款的“影子银行”。

投机热潮被一个巨大的“影子银行系统”助长，在这一系统中银行很大程度上依赖于短期债务。

但展望未来，我们作为监管者，必须密切关注影子银行市场的演变。

它们也意识到，影子银行业正让欧美银行变得紧密相联。

报告问到：“一个庞大影子银行系统的形成，怎么会没有让官方明确表示关注？”

最后一项任务是关于“影子银行系统”的数据，影子银行指的是非银行金融公司，因此经常逃过监管者的眼睛。

在此次崩溃前夜，在影子银行系统中流动的资本比传统银行中还要多。

我们在谈到影子银行贷款问题时写道，中国需要收紧货币环境。

“影子银行”体系疏于监管且不甚透明，这加大了外界的担忧，即该体系内部潜伏着什么样的危险？

如果受限制的业务转移到了影子银行，那么这些提议将效果有限。

这个后不美观发生的部门原因是因为影子银行的存在，而且是个错误。

当下，这个影子银行系统正面临着21世纪的银行挤兑风潮，这样的事情曾经在20世纪30年代席卷整个美国。

自2008年以来，影子银行世界的大部分几乎都已坍塌。

但是，在监督、跨境破产解决、重要到不能倒闭的机构以及影子银行体系等领域，还存在着巨大的缺口。

大量由银行及影子银行发放的以保增长为目的的信贷将会变成坏账。

对于小企业和初创企业而言，影子银行更类似于典当行或高利贷。

此种倾斜政策迫使私营企业向“影子银行系统”寻求帮助。

银行也许会继续放贷但影响力更大的影子银行系统就不会了。

真正独立的公司缺乏正规贷款，因此他们只好依赖中国的影子银行。

监管部门应谨防风险向影子银行体系转移。

且监管者担心，过度挤压银行，会把风险逼入影子银行。

第三个风险是，此举将再次导致不受监管的影子银行体系出现爆炸式增长。

“影子银行系统”有效地拿走了国有银行的一些信贷业务。

鲜为人知的是影子银行、衍生工具以及交易对手风险。

依赖于银行融资的“影子银行系统”开始违约。

其中关键点是，为把贷款活动掩藏起来不让国家发现，国有银行自己创造了一个影子银行体系。

要理解这一点，需要我们分析银行及银行与影子银行业的相互影响。

绝大多数影子银行要么已经离去，要么陷入严重的困境。

它应当放弃愚昧地把矛头对准薪酬、影子银行业和评级机构。

如果根据狭义的监管方法，影子银行出现太多问题，人们将呼吁扩大监管。

盖特纳认为，最重要的一个改变是，要求银行和影子银行持有更多的资本金。

但尽管人们对中国的影子银行存有疑惧，真正巨大的风险，可能蕴含于真正的银行中。

（参阅“影子银行信贷增长，中国购买各大银行股份”）。

但在危机爆发之前，将贷款转化为证券的“影子银行体系”承担了40%的消费者信贷。

加强对信用评级机构、影子银行体系和跨境资本流动的监管。

这也为世界上的“影子银行体系”提供了廉价资金。

中国新兴的租赁行业，是发展迅速的影子银行业体系的一个组成部分。

“影子银行”体系的发展最终会导致系统性的经济和金融风险吗？

我们注意到影子银行体系的挤兑已经加速，这将导致其最终瓦解。

所以为什么我们不来给那些影子银行戴上这些由传统的监管手段所组成的紧箍咒捏？

现在，投资者不会购买此类证券，影子银行体系也名存实亡。

其实现在影子银行的负债，已经像传统银行一样都有政府担保了。

影子银行同样让人头疼。

“影子”银行体系可能会引发或加剧危机，这一理论有着非常具有说服力的先例。

过去20年间建立起来的影子银行体系于上周宣告灭亡。

毕竟，在2007年夏季之前，大多数非银行机构甚至根本不知道有影子银行体系存在。

毕竟，这正是刚刚发生在“影子银行”身上的事。

如果我们不把基于存款的银行与影子银行体系分开，我们终将后悔不已。

对金融机构缺乏监管，由此导致了影子银行体系的形成；

再抵押在影子银行体系中的（可观）作用